非银行金融行业：基本面改善尚未充分定价 重视券商板块修复机会

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摘要：东方证券研报指出，证券行业基本面持续修复，但估值尚未充分反映盈利改善，当前PB处于历史低位，建议重视券商板块修复机会。政策支持与市场活跃度改善有望支撑行业景气修复，头部券商优势明显。

完整摘要

东方证券研究所发布行业研报，认为证券行业基本面持续修复，但估值并未充分反映盈利能力改善。当前证券指数ROE已回升至较高水平，但PB仍处历史低位，估值修复明显滞后。报告指出，政策支持、资金入市与市场活跃度改善共同支撑行业景气修复；头部券商在自营投资、财富管理和国际业务方面优势明显，盈利稳定性更强。建议关注中信证券、广发证券、华泰证券等头部券商。风险提示包括资本市场波动、交投活跃度回落及改革进度不及预期等。