中信证券：美国CPI全面低于预期 削弱加息预期

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摘要：中信证券研报基于美国6月CPI全面低于预期的数据，判断通胀粘性不强，总体已过峰值。报告预测未来通胀将温和回落并于9月触底。因此，预计美联储全年保持按兵不动，市场对加息的预期需进一步下修，同时提供了美债、美元指数及美股科技主线的配置建议。

完整摘要

中信证券研报分析了美国6月CPI数据，指出其全面低于预期（总体环比降0.4%，核心环比零增长），显示通胀正在全面降温且二次通胀效应微弱。报告认为美国通胀粘性不强，总体同比已确认越过本轮峰值，预计三季度将呈温和回落趋势并于9月触底。 在货币政策方面，研报维持美联储全年按兵不动的预测，并指出市场衍生品定价的加息预期仍有进一步下修空间。基于此判断，资产配置建议为：美债目前更适合交易型而非配置型机会，且短债优于长债；美元指数难以持续冲高但具备支撑；而美股的科技主线仍具有配置吸引力。 （注：本分析完全基于提供的中信证券研报内容进行总结。）